楚天科技300358）8月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月28日接受119家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  扣除当期激励计划股份支付费用后的归属于母公司纯利润是3.40亿元，较去年同期同比增长了43.94%；

  ①高端进口替代。新冠疫苗相关订单，公司的创新能力、交付能力、质量保障能力得到了检验，逐步扩大在疫苗等高端生物药供应链市场占有率，逐步实现对国外进口设备的替代；

  ②新产品开发。公司从始至终坚持较高比例的研发投入，相对去年，公司新增加五个产品线，几十个新产品，是公司新的业绩增长点，也是公司抢占存量市场的重要手段；

  ③生物工程板块开始放量。截至去年，公司在生物工程板块基本完成产品布局，产品有不锈钢反应器、SUT、微球填料、层析超滤、配液系统等，未来将是公司主要的利润贡献点；

  ④国际业务开始发力。目前公司国际业务销售服务人员已经增加至300余人，并在重点国家和区域建立销售服务中心，大力开拓海外市场，不断的提高公司国际销售额；

  ⑤子公司楚天华通业绩亮眼。上半年营业收入同比去年实现翻番，新增订单仅用5个月就完成全年一半的任务。

  公司一直注重创造新兴事物的能力、交付能力、质量保障能力及内部管理能力的打造与提升，2022年上半年新增订单、在手订单充足，全年新增订单目标不低于100亿。

  答：公司在生物工程前端的布局虽然相对中后端较晚，但一直很重视这一板块业务的发展，近两年公司引进了多位该领域专家，进行产品的研发、推广和销售，增速快。今年上半年这一板块占比较大的产品有：配液系统、生物反应器、层析、超滤系统，SUT和微球也有一些订单。

  生物工程相对无菌分装和检测后包产品，与下游客户的工艺关联性更高，楚天规划从装备型整体解决方案向技术型整体解决方案供应商转换，生物工程会是公司未来发展的重点。

  问：公司上半年的毛利率较去年同期略有下降，但第二季度单季度毛利率同比是有提升的，这种情况是可持续的吗？怎么看公司今年的毛利率和净利率水平？

  答：今年上半年毛利率较去年同期略微下降，其实是受供应链的影响，上半年收入确认正好处于原材料、元器件涨价的高峰期，同时受新冠疫情影响，公司战略备货的原材料、元器件价格也有上涨。今年新冠疫苗订单较去年大幅度减少，从今年全年来看，毛利率较去年预计略有下降。

  关于净利率，今年上半年较去年同期是上升的。目前公司整体规模在逐步扩大，规模效应显现，同时企业内部实施降本增效，整个期间费用不会成线性增长。公司前期的研发投入、人才储备、固定资产投资、管理变革等，也为未来三到五年打好了基础，以维持净利率在一个合理的水平。

  今年在宁乡已建成2亿产能的工厂并试生产，目前在做生产质量管理体系的验证，预计9-10月份可完成验证，目前已有产品营销售卖订单。我们规划下半年开工建设SUT8-10亿产能的工厂，包含膜材、管路、阀门、接头、袋子等的生产。

  ②填料产品，实验室的小试、中试产品已出，已有部分产品正在客户方试用，并且已有少量销售订单。我们即将开工建设一期5亿产能的工厂，除了已开发的用于生物大分子制药的琼脂糖微球，未来还会开发用于食品提取、中药分离等领域的填料，利用3-5年时间建成50万升的产能，未来销售规划10亿以上。

  问：随着国际供应链紧张形势逐步缓解，国产进口替代难度会不会比疫情前更大？

  答：我们大家都认为能否实现进口替代，与疫情无关，与供应链的体系也没关系，疫情只是给了国产进口替代一个检验的机会。能否实现进口替代，关键还是取决于产品的质量、性能等综合竞争力。

  答：前几年公司在国际市场的推广是比较谨慎的，近两年，随公司部分产品的品质已接近并赶超欧洲同行，创造新兴事物的能力、交付能力、质量保障能力得到了高端疫苗企业检验，今年以来公司大力拓展海外市场，在全球多个国家和地区建立了销售服务中心。公司期望，在2025年前后，海外业务收入占总收入的50%左右，2030年前后，海外业务收入超过国内业务收入。

  答：公司所处行业为非标定制行业，产品线之间的产能是柔性的，可以相互调剂。同时，通过调节上班时间，产品装配的产能是能调节的。

  公司自成立以来，一直在扩建产能，产能较公司的发展速度还是慢了一些，但公司会提前预判并做一些土地、资源储备。

  答：因俄乌冲突和新冠疫情，ROMACO的供应链和产品交付受到了影响，上半年业绩不理想。但目前ROMACO在手订单充足，同时按往年情形来看，ROMACO下半年的业绩好于上半年。对于ROMACO的管理，我们一年至少召开四次决策委员会，每月一次财务例会，我们大家都认为ROMACO的经营不存在大的风险。

  问：楚天华通上半年营收和净利润较去年同期增长了100%多，为什么半年度报告里显示制药用水装备增长没那么多？

  答：公司的定期报告是按产品解决方案拆分，不是按子公司拆分，除制药用水装备外，华通还有配液系统、分配系统等产品，用于生物制药的，我们就归类到了生物工程解决方案。华通今年的生产经营、销售订单等都特别好。

  答：公司在生物工程板块的布局相对较晚，为了开拓市场，主抓产品技术和品质，在产品制作的完整过程中，在配置方面，公司都是就高不就低，以质量赢取市场，所以在相同销售价格的情形下，我们的毛利率会低一些。

  答：细胞与基因治疗药物由于运输半径比较短，且作为个性化定制产品，一台治疗设备同一时间只能满足一个病人的需求，单个产品获批可能带来数百台需求，未来未来市场发展的潜力广阔。自动化设备此前基本依赖进口，国产主要以半自动化为主，公司的规划是开发全自动产品，作为今年公司新产品开发的一个重点，有望打破进口垄断。

  答：欧洲制药装备企业因疫情影响了供应链，以及能源价格持续上涨，生产交付及经营受到了影响，这对于国内制药装备公司的进口替代确实是一个机会。

  答：我们规划明年的海外销售要在今年的基础上增长30%-50%，我们的产品已面向全球销售，在欧洲和美国都已有订单。

  问：公司上半年海外销售增速和毛利率增速下降是什么原因？下半年会是什么情况？

  答：我们的海外业务包含了德国Romaco的所有业务以及国内主体公司的出口业务，这主要是Romaco营收未达到预期造成的，国内公司的出口业务是增长的。Romaco在手订单充足，全年有信心实现并购重组时的业绩承诺。

  答：公司第一季度经营性现金流负6亿，第二季度比一季度约正提升3亿的经营性现金流，现金流在持续向好改善。重点看第一季度，因全球供应链紧张，公司对进口元器件的战略性备货，其次是原材料价格增长，还有因疫情原因，客户验收周期延迟，回款进度受阻；去年年终奖在第一季度发放等原因。全年现金流必然会转正，预计比去年预期差一点，但会维持在健康状态。

  答：Romaco业务归入固体制剂和检测包装板块，楚天华通业务归入到生物工程和制药用水装备板块。

  问：新冠疫情对公司生产、运输、订单确认有什么影响，并预判一下下半年的情况？

  ①上游元器件、原材料交期变长，为保证产品交付，对关键元器件战略备货，库存会增加，对公司的现金流有一定影响；

  ②原材料价格持续上涨，部分进口元器件涨价30%，对公司成本、综合毛利率有一定影响；

  答：增长大多数来源于配液系统、不锈钢反应器、管路工程及层析超滤。上半年SUT和微球业务都有销售订单，但量还不大。

  问：行业内无论是从监管层面还是从下游客户层面，对制药装备的要求慢慢的升高，大多数表现在那些方面？

  答：对制药装备要求的日益提高是技术进步的体现，主要来自于两方面：第一，对药品的安全性、有效性要求提高，比如仿制药领域的药物一致性评价；第二，监管层面GMP认证要求也会慢慢的高，最初我国药品生产标准低于世界其他发达国家，随着国内行业发展和人民对健康需求的提高，未来生产条件的验证会越来越严格。

  答：国际业务包含德国Romaco的所有业务以及国内主体公司的出口业务。上半年国内公司出口业务同比增长比较大，Romaco公司受疫情和俄乌冲突影响，交付周期放缓，营收没达预期，同时固定费用摊销变高，影响了最终的业绩。

  答：制药装备的投入在客户整体投入中占比很小，客户对价格不敏感。此外制药领域中，大部分企业把制药装备的产品性能和质量是放在第一位，售后服务放在第二位，价格在第三位;

  楚天科技股份有限公司主营业务为制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。基本的产品为水剂类制药装备，包括安瓿瓶联动线、西林瓶联动线、口服液联动线、大输液联动线等产品。

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